股涨债跌 券商产品发行低迷

上周(7月22日-26日)A股市场前高后低，巨额再融资是影响市场的原因之一：全周上证指数与深证成指分别上涨0.91%与2.34%，中小板上涨3.1%，而创业板则上涨3.79%。金牛理财网数据显示，期间披露净值的券商集合理财产品共计415只，平均收益上涨0.68%，除债券型外，其他各大类产品均实现上涨，其中股混型产品业绩较优。

股混型、FOF随市上涨，债券型继续下跌

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上周142只可比的股混型产品净值平均上涨1.54%，其中93只大集合净值平均上涨1.38%，49只小集合净值平均上涨1.85%，业绩总体较优。具体来看，所有产品126涨5平11跌，其中安信安悦周度净值涨幅达12.21%，业绩蝉联周度第一;东方红-先锋2号、中金定增1号与东方证券东证分级股票3号三只产品收益也超过了5%，业绩居前。另一方面，中国红稳健增长周净值下跌0.91%，产品业绩垫底。管理人方面，可比的26家管理人旗下偏股型产品平均业绩24涨1平1跌。产品数量居前的中金公司、东方资管与东海证券旗下产品平均净值涨幅分别达2.35%、2.25%与2.12%，在全部26家管理人中位列第2、3、4位，业绩较为突出。而中银国际证券旗下三只产品净值平均下跌0.39%，业绩垫底。

上周76只可比的债券型产品35涨5平36跌，净值平均下跌0.02%，大集合业绩低于小集合。其中民族金港湾1号周涨幅为0.67%，位居第一;国信金理财信用增强、东方红增利2号、国信金理财收益增强、东海季季盈与华安理财3号六只产品收益超过0.2%，业绩居前;而华安理财安心收益与海通月月财净值分别下跌0.61%与0.55%，排名垫底。从管理人来看，全部25家债券型管理人11涨14跌。债券型产品超过6只的券商中，银河证券与安信证券旗下债券型产品平均涨分别为0.05%与0.04%，业绩较好，而海通资管旗下6只产品平均下跌0.2%，业绩倒数。

上周9只可比的FOF产品8涨1跌，平均净值收益为0.71%。广发理财4号、国信金理财经典组合与东海东风2号净值分别上涨2.03%、1.59%与1.11%，业绩领先;而中航证券旗下的金航2号净值下跌0.52%，业绩垫底。FOF整体业绩不及股混型产品。

信托量化净值微涨，海通量化产品领先

上周20只小集合信托型产品5涨13平2跌，平均收益为0.04%。安信证券与海通资管旗下产品业绩领先，华鑫鑫财富信托宝1号净值下跌0.02%。而同期35只量化型产品26涨2平7跌，业绩平均上涨0.4%。大集合产品业绩优于小集合。海通中锐量化1号与海通海蓝量化增强净值分别上涨2.78%与2.11%，业绩领先。

优先份额微涨0.08%，劣后份额上涨0.68%

上周可比的76只分级产品优先份额67涨6平3跌，整体平均收益为0.08%;而同期57只劣后份额22涨3平32跌，净值平均上涨0.68%。其中债券型分级华安理财合赢3号B类净值涨幅达到24.46%，拔得头筹;东方证券东证分级股票3号与4号(普通级) 净值分别上涨了14.01%与8.66%，排名居前。而债券分级劣后份额普遍业绩不佳，海通资管与华安证券旗下产品业绩垫底，杠杆风险性凸显。

新设产品仅5只，平均募集规模低位徘徊

上周(7月22日-26日)统计新成立的券商集合理财产品(分级产品合并计算)共有5只，分属中信、国都、广发等5家管理人。完整信批的产品包括3只混合型与2只信托型产品，新产品数量与前一周持平。从实际募集规模来看，5只新产品总募集规模为6.94亿元，平均募集规模为1.39亿元，略低于前一周，仍处历史较低水平。信托型产品中信信泽财富8号首募规模2.93亿元，位居第一;而混合型的华宝华瑞分级募集规模仅5000万元。

产品发行低迷，类固收产品占绝对主流

目前在发的券商集合理财产品共有10只(分级产品合并计算)，分属华融、太平洋、安信等7家证券公司。完整信批的10只产品包括信托型与债券型各4只、股票型与量化型各1只。在市场仍处弱市调整格局的背景下，类固收的产品仍是各管理人新品发行的主要方向。其中上周新开始募集的产品仅3只，包括2只债券型与1只信托型产品，发行低迷。