康宝莱回应对冲基金传销指控称运营模式无可置疑

近期，美国股市中康宝莱股票引发市场震动。2013年1月3日，查普曼投资(Chapman Capital)的创始人表示此前阿克曼的质疑最终会随着康宝莱回购和优异业绩而遭受无情的逼空。1月9日，SEC文件显示Third Point的丹·勒布重仓买入康宝莱8%的股权。1月10日《纽约邮报》援引消息人士说法，称活跃投资者卡尔·伊坎持有康宝莱的长期仓位。金融服务商D.A. Davison分析师蒂姆西拉米(Timothy Ramey)在1月11日表示，虽然遭到对冲基金巨头的猛烈抨击，不过健康产品直销商康宝莱公司的股票在每股70美元以下时，还是“值得买入”的。

蒂姆西拉米指出，虽然对冲基金潘兴广场资本的管理人比尔阿克曼(Bill Ackman)在2012年12月20日对康宝莱公司有严厉的指责，但是后者在1月10日针对这一问题的回应发表会称得上有理有据。他在客户报告中写道，“公司冷静地叙述业务实情，如此彻底和完整的回击了批评。”报告指出，“应该对大家的群体智慧有信心，这份分析将会帮助康宝莱公司股价迅速地涨到更高。”

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据介绍，在阿克曼发布做空报告后，康宝莱CEO迈克尔约翰逊(Michael O. Johnson)即回应称阿克曼的传销指控是虚假的，同时指出阿克曼在2012年7月至9月已开始做空该公司股票。

随后，另一名知名对冲基金管理人丹勒布(Dan Loeb)也宣布加入战局。丹勒布披露使用名下投资企业第三点购入了接近900万股康宝莱股票，目前的价值是3.5亿美元。丹勒布在评价已经有32年历史的康宝莱时表示，卖空者的理论“可谓荒谬”，他认为康宝莱实际上是逐年稳定增长，同时有忠实客户群的“坚实业务”，前国务卿奥尔布赖特都是康宝莱产品的积极拥护者。

2013年1月10日，康宝莱管理层召集投资者全面回应阿克曼对其商业模式的质疑。此次电话会议主要围绕着康宝莱研发支出、分销商、客户和销售模式展开，康宝莱多位高管出席，迈克尔·约翰逊称公司是以产品和零售为导向，通过直销而不是“传销”的方式进行销售。而对于阿克曼质疑的销售模式，康宝莱总裁沃尔什(Des Walsh)称康宝莱的分销商的确能够从公司获得全职或兼职收入，但是新进入的分销商与原有的分销商之间的关系是平等的，而且往往还赚得更多，这不符合所谓的“传销”结构，且表示康宝莱并不是赚快钱，92%的增长来自于经营了十年甚至更长时间的市场。