阳光私募多元化配置 找只“白马”来投资

阳光私募界永远是业绩为王。数据显示，2012年普通阳光私募平均微涨0.81%，银帆3期、云腾1期、呈瑞1期位列前三名，收益均超过26%。对冲私募业绩则较好，单账户管理期货策略的“凯丰基金”去年收益率高达400.71%，值得所有投资者关注。2013年选择阳光私募不妨多元化配置，找只长跑冠军的“白马”产品来投资。

适当增加偏股型投顾比例

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数据显示，2012年普通阳光私募表现可圈可点，平均微涨0.81%，不及沪深300指数7.55%的涨幅，不过前三名业绩均超过26%。但市场普遍看好2013年市场环境，投资者不妨平衡增持。

过去两年股市持续走低，大盘经过不断去泡沫过程，现在点位处于历史低位，2013年向上的空间远比向下的空间大。因此，今年尤其是上半年，普通投资者可以适当增加阳光私募偏股型投顾的配置比例，重点关注那些总体业绩优秀、选股能力突出的阳光私募投资顾问。2013年下半年，若股票高位、通胀高位，则可思考选择固定收益类产品。

国金证券表示，投资者可通过多样化、多策略，组合搭配控制风险，将总体风险定位在中等水平，可关注尊嘉、民森旗下与市场指数相关性较低的市场中性策略品种，展博、鼎锋旗下把握热点与及时止损并重的交易相对活跃品种，以及部分风控效果良好的期现套利品种等等。

关注对冲产品

为了追求对市场风险的有力控制，阳光私募基金逐渐进入“对冲时代”，这类产品值得关注。

2012年不少对冲产品获得较好收益。据统计，中国对冲基金策略分类包括股票策略、相对价值策略、事件驱动策略、债券策略、宏观策略、管理期货策略和组合基金等7大策略，产品数量分别有1032、18、30、38、3、16、93只。值得关注的是，16只成立满一年的单账户管理期货策略产品中，凯丰投资吴星管理的“凯丰基金”2012年收益率达400.71%，在所有对冲基金产品中排名第一。管理期货类基金排名第二和第三的产品是“非却投资交易一部”和美好投资旗下的“美投1号”，收益率分别达109.76%和83.54%。

廖冰表示，从私募产品具体分类看，在通胀预期下，今年货币政策宽松的可能性不大，因此，2013年特别是上半年，纯债券型的产品可能不会有太好的表现。量化产品多运用对冲工具，也就是说在买入股票的同时，卖出股指期货作为对冲，因此量化产品的业绩就稳健得多。因此，如果投资者注重收益和风险的一个权衡，建议选择量化产品;如果对收益更加看重，可以选择贝塔值较高的普通型阳光私募，因人而异。

“黑马”难寻 不妨找“白马”

阳光私募江湖中，“黑马”频频出现，但往往是各领风骚几个月。普通投资者想在众多阳光私募中挖掘出“黑马”并不容易，不妨找长跑冠军的“白马”产品来投资。

国金证券数据显示，成立满三年的总共271只阳光私募产品中，不论是在震荡波动，还是中长期投资中都表现出了良好的持续性和稳定性。具体来看，鼎锋、展博均属于交易频率相对较高的代表，对于市场热点的把握，特别是果断止损的风格对其业绩的持续起到十分重要的作用。麦尔斯通、朱雀则风格相对保守稳健，通过承受较低风险获取相对稳健收益。精熙、源乐晟、世诚、涌峰、景林更偏重个股的选择，发掘有基本面支撑的优势个股进行投资，并取得了不错的效果。业内人士表示，对于业绩持续性良好，成功实现穿越周期持续稳健的阳光私募基金，建议在组合当中维持30%左右的配置比例，并建议使用20%左右的资金搭配一些高频交易、重视择时的灵活风格阳光私募。