银帆3期成2012阳光私募新科状元

渐行渐远的2012年的A股市场可谓腥风血雨，一个“难”字无法尽述。无论是公募基金，还是私募基金，都是一个值得深刻反思的年份。

去年境外股市是一轮明确的后危机反弹行情，但A股市场几乎整年都延续着惨淡。盘点整年市场特点，股票指数跌幅有限，个股普遍阴跌不止，尽管也有房地产、医药股、券商股等表现不错的板块，但正是由于一些权重板块的支撑，部分掩饰了整体A股深跌的事实。

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近一年，上证指数从2011年12月的2215.93点下跌到2012年12月的2168.35点，跌幅2.15%，可谓微乎其微。年内决定股指的一些权重板块如银行、房地产、券商等表现活跃，使得指数获得有效支撑，其余股票几乎都阴跌不止，所以去年股市操作难度非常大。

进入第一财经阳光私募2012年年度榜单统计的具有连续业绩展示的产品共计568个，年度平均回报率为-3.23%，略逊大盘。

夺得年度榜单冠军的是注册于西藏、运营于成都的银帆投资旗下的银帆3期，净值年增幅为60.34%；第二名为上海云腾投资公司管理的云腾1期，净值年增幅为33.58%；第三名为呈瑞投资的呈瑞1期，净值年增幅为32.50%。至此，2012年新科状元尘埃落定。

数据显示，位于年度榜单业绩前列的不但有银帆、德源安、宏创、神农、倚天阁、太和先机、长金等新面孔，还有混沌、鼎锋、重阳、泓湖、民森等老牌私募。另外，呈瑞、民森等产品再度在年度盘点中有不俗表现，也打破了业界传说的阳光私募见光就死的魔咒。相反，出色的业绩表现会带给这些公司更高的关注度和更为广阔的发展空间。

阳光私募基金，作为对市场反应最为敏感的投资群体，2012年遭遇残酷洗牌。据第一财经阳光私募数据中心统计，截至2012年11月，全国已清算的阳光私募产品共计331只，其中提前清算的占比33.8%，到期清算的占比66.2%。而在总计112只提前清盘的阳光私募产品中，非结构化的达到47只，占比42%。

另一方面，股市的持续低迷，使得一些阳光私募试水风险较低、收益相对稳定的债券市场。据统计，截至2012年11月，正在运行的债券私募基金共计200余只，其中信托类产品约占七成，券商集合理财产品约占三成，债券私募基金近1年的平均收益率接近5%。

近四年，股票市场经历了低点到低点的轮回，上证指数从2008年底的2018.46点到2012年底的2168.35点，涨幅为7.43%。进入统计的108只运作满4年、具有持续业绩公布的阳光私募产品的平均回报率为37.13%，充分体现出阳光私募整体的实力和投资阳光私募基金的可行性。若除去19只垫底的负回报的产品，其余89只正回报率产品的4年平均回报率高达49%。

盘点4年期榜单，前三名均由草根英雄林园管理的三个产品林园1~3期夺得。业绩增幅均在108%以上。一般认为，若非2012年底的塑化剂事件，林园系列的回报率还会有不小的提升。遗憾的是，林园2~3期产品净值仍有亏损，均在0.9附近。

紧随其后的是翼虎成长1期、淡水泉、鼎锋、重阳、云程泰、鑫兰瑞、景林丰收、朱雀、世诚·扬子2、尚雅、混沌1等产品，这些产品4年来的年化收益基本达到或超过15%。

同期，286个运作满四年的股票型公募基金的平均回报率为17.27%，远远逊色于阳光私募基金的回报率。公募基金业绩第一名的是华夏大盘（点评）精选，回报率达到104.68%，堪比私募冠军林园的成绩。值得一提的是，王亚伟去年5月已从公募离职，华丽转身成立私募公司，20亿资金一朝募得，无论是2.5%的超高管理费，还是买入的第一单，无不彰显大腕风采，备受世人瞩目追逐。另一方面也显示出公募人才难留的现实。