99.6%基金经理十年落后指数基金

1815年的那个夏天，拿破仑一世输掉了滑铁卢战役。此役成为拿破仑军事生涯的告别赛，也唱响了法兰西第一帝国的挽歌。

近199年过去，金融界上演着又一场滑铁卢，这场战役的输家虽然不会被流放孤岛、一无所有，但也会名声扫地、引起非议。

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去年，用来衡量对冲基金业回报的HFRX指数仅上涨3%，同期标普500指数上涨18%。

除了2008年，2003年-2012年这十年里，标普500的表现都强于对冲基金。

去年12月，经济学人对比了全球对冲基金指数HFRX和一种简单股票-债券投资组合的投资回报。后者将60%的资金投资于标普500，剩余40%投资全球政府债券。

经济学人下图的对比说明，如果把资金交给我们以为拥有生财魔法的金融界精英，扣除收费后得到的回报还没法跑赢通胀。

今年依然没有好转。3月华尔街见闻报道，直到3月月中，所有的知名大牌对冲基金业绩都不及标普。

但这还不是最难看的败绩。

金融信息服务网站Motley Fool透露，过去十年，只有千分之一主动管理的共同基金业绩始终优于标普500。

Beginner's Strategy算了这样一笔账。

根据雅虎财经提供的基金评级机构晨星公司数据，成长收益型共同基金平均费率1.29%。

这相当于十年里每投资1万美元，这些基金公司就要收费1883美元。

而如果选择跟踪标普500指数的先锋500指数基金(Vanguard 500 Fund)，十年里每投资1万美元只需要付费154美元。因为这只基金年费率只有0.12%。

收费高一定能换来高回报吗?

知名金融博客Of Two Minds最近在雅虎财经上观察了2.4711万只基金，并且用华尔街日报的筛选工具考察了1.7785万只基金。

这些基金大多可以查询到今年第一季度末的最新数据。比对结果实在让人遗憾。

用最基本的晨星数据标准观察管理至少5年的共同基金，五年来，2.4711万只基金之中仅有五位经理业绩超过标普500指数。

根据稍有不同的标准，在华尔街日报查看的1.7785万只基金十年内有71只基金跑赢标普。

也就是说，十年之间，只有0.4%的共同基金经理业绩胜过标普500指数基金。投资99.6%的共同基金都无法得到高于标普指数基金的回报。

Of Two Minds博主Charles Hugh Smith说，

千分之四的几率几乎等于华尔街的业绩完败指数基金，华尔街一味食利，根本没有产生收益回报。

大部分对共同基金和对冲基金的投资都贡献给一种超级暴利生意。