与银行“闹掰” 私募将单飞

据不完全统计，截至5月26日，信托公司推出的证券投资类信托产品共2369只(不包含期间已清算、终止的产品)，其中非结构化产品有1446只，TOT产品128只，结构化产品有795只。主要以非结构化产品为主，占比61.04%;结构化产品占比33.56%;TOT占比5.40%。

从5月20日至26日这一周内，没有银信合作证券投资类产品发行，银行对发行证券投资类理财产品的态度更加谨慎。业内人士认为，私募机构通过银行发行的产品如果表现不佳，对私募机构今后的“单飞”会造成负面影响。

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银行更趋谨慎

用益信托工作室不完全统计显示，信托公司在5月20日至5月26日的一周内私募信托产品发行4只，成立13只。综合20周数据来看，私募产品发行数量、成立数量都呈下滑态势。银信合作证券投资类理财产品依然绝迹。而金融类银信产品共发行238只，比上周多发行49只，占比达到100%，占据了整个市常

可见，目前银行对发行证券投资类理财产品的态度更加谨慎，甚至暂时关上了发行此类阳光私募产品的“大门”。“以往一些和阳光私募机构合作发行的产品出现问题，让银行不再敢轻易发行此类产品。”某信托公司的资深人士认为。

另外，目前私募可以借道券商、基金等渠道实现阳光化，对信托通道产生较大冲击，信托也因此降低了门槛。某私募人士表示，近期有信托公司和他联系发行产品，通道费0.8%，较之前1.5%的费率要便宜很多，而且在其他营销方面也有优惠。用益信托工作室对此也评论称，基金、券商对通道业务的开拓以及私募发公募产品的即将放行，让私募基金阳光化不再只能走信托的“华山一条道”。为了留住私募客户，不少信托公司大幅降低费用，将通道收费标准从1.5%下降至0.8%。不过有券商、基金通道只收取0.5%左右费用，甚至有些券商通道只要0.3%。

除了费用之外，做好服务也是这些通道的主要竞争战常比如券商在服务上就有独到优势，除了费用便宜，还可以提供研究报告、配比融资等服务，未来还会提供托管服务。不少私募人士都要求能直接自己下单，甚至有些私募对这方面的要求胜过费率。由此看来，未来这一块的竞争必将是日益激烈。

私募开始注重品牌形象

随着新《基金法》的实施，越来越多的私募机构计划发行公募产品，同时开始注重公司品牌和形象。目前，一些较大的私募机构都已设立专门负责公司品牌营销的岗位。

不少业内人士认为，今年6月之后私募可以独立发行产品，脱离信托、券商资管、基金专户等平台，这意味着私募的品牌将起到更大作用，特别是在产品募集阶段。“私募公司的品牌形象来自于稳定的管理经营层、完善的估值与清算机制、持续业绩回报等多个方面，从私募行业整体来看，目前私募品牌的辨识度仍然较低，不排除一些中小私募在未来仍将借助于第三方平台发行。”某业内人士说。

投资界人士认为，以往部分私募机构也能通过银行代销甚至发行产品。不过，如果产品表现不好，对银行和私募机构的声誉都会造成很大的负面影响。以往有过类似投资亏损事件发生，私募机构在今后的激烈竞争中可能将处于劣势。