散户离场 机构敞开胸怀低价收筹码

166家公司公布的年报显示去年四季度业绩探底回升 但部分个股筹码集中

随着2012年年报披露渐入高峰，3月份沪深两市共有1051家公司将披露年报。业内分析认为，从目前数据看，2012年年报有诸多亮点，如股票筹码高度集中，去年第四季度业绩环比暴涨。业内分析人士表示，市场风格已经逐步转向成长股，而且年报炒作难度加大，投资者可以重点挖掘一季报超预期的个股。

根据交易所安排，3月份将进入上市公司年报披露高峰期，累计有1051家公司在本月披露去年经营情况。而从目前已经发布的166份财报来看，虽然净利润同比增幅不到10%，但去年第四季度，上市公司业绩明显探底回升，环比增幅接近两倍。

166公司四季度业绩环比暴增

同花顺iFinD统计显示，截至2013年3月1日，沪深两市共有166家公司发布了2012年财务情况，累计实现营业总收入5539.87亿元，同比增长13.12%。但净利润只有342.62亿元，同比增长8.33%。有156家公司2012年实现盈利，占比达到93.98%。其中，万科A以125.51亿元的净利润暂时位居业绩榜首，营业收入达到1031.16亿元。陕鼓动力2012年净利润达10.26亿元，暂时位居第二。

从环比来看，上市公司去年第四季度业绩明显探底回升。数据显示，上市166家公司去年第四季度累计实现净利润151.93亿元，而这些公司2012年三季度仅盈利55.99亿元。这也意味着，去年第四季度，166家上市公司净利润环比增幅高达171.37%。

股东数量2012年急剧下滑

由于2012年前11个月A股市场都是节节败退，使得股民大量逃离股市，上市公司股东数量急剧下降。截至目前，162家可比公司去年股东合计减少40多万户。股票筹码进一步集中。

截至昨日，已经露年报的可比公司中，持股股东数量总计为627.02万户，较2012年三季度减少7.26万户，相比去年二季度末，股东数量减少了21.58万户，同去年一季度相比更是有43.82万股东离开了上述162家公司。这也就意味着，2012年一季度后相关上市公司的筹码集中度上升了6.5%。与2011年相比，在可比公司中，95家的筹码在此期间趋于集中，占相关公司总量的60.5%。其中，万科A、TCL集团、宝新能源以及白云山A等上市公司股东数量都出现数以万计的萎缩。

筹码大幅集中助股价飙升

在已公布年报的上市公司中有95家的筹码趋于集中，占相关公司总量的60.5%，这95家公司去年四季度股东数4599217户，较去年三季度股东数4828590户，筹码集中度上升了4.75%。从行业分布上看，筹码集中度提升较为明显的上市公司大多分布在有色金属、机械设备、化工、房地产等强周期类行业中。

统计显示的这95只股票股价在今年整体上涨了14.59%，明显好于同期涨幅为5.96%的沪深300指数。

此外，统计显示，已公布年报的百多家公司中，65家公司年报公布前5日末股东户数较去年末出现环比下降，占已公布年报公司六成。其中凯美特气、上海新梅、众生药业等12家公司年报公布前5日末股东户数较去年末骤降10%以上，凯美特气股东户数更是下降了两成以上。根据其年报，凯美特气2012年末股东共6536户，而2月8日年报公布前5日末股东户数仅有5058户，短短十几个交易日股东户数下降幅度高达22.61%。

机构敞开胸怀收集筹码

有意思的是，在多数上市公司股东数量大幅下降的同时，机构持股却在悄然增加，QFII、保险、基金等都在底部收集便宜货。其中，QFII去年第四季度扫货万科A近9000万股。有专业人士认为，去年四季度机构和散户操作明显相反，其中，很多散户在低位离场，而将非常便宜的筹码拱手送给机构，让机构成为这波行情中的最大受益者。

记者根据全国社保基金、QFII、保险资金以及基金券商等主要机构到目前为止披露的信息来统计，QFII一直加仓，没有减仓记录。数据显示，在已经披露年报的上市公司中，QFII持有万科A、红旗连锁、中国卫星等四家公司股份17789.16万股，*ST吉纤和中国卫星保持不变，而万科A和红旗连锁受到增持，其中，万科A被摩根士丹利和瑞士银行两家机构在去年第四季度分别增持了255.17万股和8552.65万股，持股市值超过10亿元。另外，还有140家机构增持了万科A的股份，这142家机构去年四季度合计增持万科A11570.87万股。而去年四季度万科A股东却减少了5.05万股。

同样的情况也发生在恒顺电气身上。最新数据显示，2012年三季度末，恒顺电气股东数量为9659户，但到2012年末大幅下降至6963户，降幅高达27.91%。与此同时，机构持股却从三季度末的616.15万股增加到824.73万股，增幅为33.85%。

有券商分析认为，由于机构投资者对宏观经济环境和上市公司基本面有更透彻的认识，在去年四季度就大幅增仓，反而很多散户Hold不住，低位离场。英大证券研究所所长李大霄表示，去年年底不少散户将大量蓝筹股清仓，使得在本轮反弹中，赚钱的依然是机构。

投资建议 四大妙招挖掘财报成长股

为什么筹码集中股股价表现靓丽？其实，“筹码集中选股思路”一直为很多股民所倡导；提及筹码集中股，股民们的印象就是“散户离场机构入驻”。历史数据也显示，在财报公布前后，股东户数多个季度连续出现下降且股价逆势变化或一直横盘的个股极可能演绎出超板块预期的行情。那么，该如何把握今年年报筹码集中股的良机？

业内人士普遍认为，投资者可关注有机构投资者介入且股价相对较低的筹码高度集中股。公司的股东户数减少，表明很多中小投资者不看好选择离场，如果基金、保险、QFII等机构却在增加买入，这说明筹码正在向机构手中流去，这种股票的组合可以获得一定的超额收益。

一位私募人士也认为，筹码集中度提升、业绩预增不错或有良好基本面支撑的个股在大盘反弹时，上涨空间具有更大优势，部分滞涨股值得关注。

上市公司年报披露进入高峰期，一季度业绩预告又拉开了序幕。截至目前，近七成公司一季报业绩预喜。“随着2013年一季报面纱被逐步揭开，一季报行情已经暗流涌动，提前布局2013年一季报业绩确定性高的个股将为投资者带来收益。”国泰君安分析师孙金钜表示。他还建议投资者从四个方面挖掘一季报业绩超预期的个股。如在经济弱复苏背景下，多数企业的盈利能力改善明显，特别是部分汽车、家电和零售行业企业。同时，部分公司2012年一季报的基数非常低，可能会使今年一季度业绩同比大幅增长。而日元贬值带来进口原材料成本降低，工程机械、电子制造等行业可能会受益于关键零部件、原材料采购成本下降。此外，A股上市公司中，也有部分企业通过盈余调节，增加今年业绩大幅上涨的可能。

在具体公司上，国泰君安认为长城汽车、光线传媒、网宿科技、广田股份、国投电力、伊利股份等今年一季度业绩都有超预期的可能。

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