七因素导演拉锯行情 逆向布局三板块

　　【盘面简述】

　　早盘两市高开后震荡走低，燃气水务板块领涨，券商、汽车、银行等冲高后领跌;午后燃气水务冲高回落，包钢股份(股吧)涨停带动钢铁股启动，遏制了大盘的下跌。纵观今日盘面，呈现出沪指围绕2330点拉锯的景象。

　　第一夫人出访身着国货，引发市场对服装纺织类股票的追捧，朗姿股份、大杨创世(股吧)涨停，星期六、凯撒股份、雅戈尔(股吧)大涨;传闻4月起天然气价格将大幅上涨，长春燃气(股吧)、陕天然气(股吧)、煤气化、广汇能源延续近期的强势。

　　此外，2月中国稀土出口量同比增长近3倍，1-2月出累计出口量同比增长8%，广晟有色、五矿发展(股吧)、包钢稀土(股吧)盘中受到资金关照，表现不俗。

　　截至发稿，涨幅居前的是燃气水务、钢铁、稀土永磁、三沙概念、服装家纺;跌幅居前的是铁路提价概念、石墨烯、证券、视听器材、奢侈品概念等。

　　【重点消息】

　　1、中俄大规模经济合作时机条件成熟

　　中俄两国元首就加强中俄全方位战略合作达成重要共识，双方认为，中俄开展大规模经济合作时机和条件已经成熟。要扎实推进联合研制重型直升机、远程宽体客机等项目。

　　2、银监会警示九大行业五类企业风险

　　银监会日前要求大型银行特别关注与经济周期变化密切相关行业、产能过剩行业及五类重点企业的风险暴露，具体包括房地产、工程机械、钢铁、风电设备、光伏等九大行业，以及快速多元扩张型、集团关联复杂型、多头举债借款型、高财务杠杆型、私募基金包装型等五类企业。

　　3、ETF连续十周整体净赎回

　　两市A股ETF上周总体净赎回7.852亿份，是连续第十周整体净赎回，据统计，近十周累计赎回总量已超过200亿份。

　　4、IPO核查已吓退48家企业

　　证监会最新公布的数据显示，近一周(3月15-21日)又有两家主板拟上市企业、四家创业板拟上市企业终止审查，使今年以来曝出“撤单”消息的企业总数升至48家。

　　5、本周解禁22亿股市值环比增八成

　　根据沪深交易所的安排，本周沪深两市共有29家公司的解禁股上市流通。两市解禁股共计22.42亿股，占未解禁限售A股的0.33%。其中，沪市6.57亿股，占沪市限售股总数0.13%;深市15.85亿股，占深市限售股总数0.82%。

　　【巨丰观点】

　　早盘反弹至2345点附近，创下12个交易日新高后，证券、地产、银行、石化等尽皆跳水，大盘再次回踩60日均线。

　　从消息面看，造成今天大盘纠结行情的原因有以下几个：

　　1、建行年报印证银行利润增速下滑，银行股防御性下滑：建设银行(股吧)今天公布年报，2012实现归属母公司股东的净利润1932亿元，同比增长14.1%，结合平安银行、浦发银行(股吧)已经公布的年报及部分银行的业绩快报看，银行业净利增速下滑已成定局。随着金融改革的逐步推进，这一趋势可能会在今后继续蔓延，这也就为银行股的上涨蒙上一层薄雾。

　　2、温州高端住房价格持续跌幅居70个重点城市之首，部分楼盘价格距离高点几近腰斩，引发地产股盘中的抛售;

　　3、周末市场传言IPO将于清明节前开闸，引发市场恐慌心理;

　　4、银监会警示九大行业五类企业风险，显示产能过剩问题凸出，转型压力大;

　　5、ETF连续十周整体净赎回，基金仓位小幅上升，显示大资金有短线撤离迹象;

　　6、本周解禁22亿股，市值环比增八成，2013年大小非解禁始终是市场的隐忧之一;

　　7、上述6大利空造成了今天市场的犹豫不前，并且大盘2月21日跌破2330点调整以来，连续23交易日围绕2300点盘整，编织了一个巨大的整理平台。近期量能不济，自然难以突破。

　　就市场技术面而言，目前总体谨慎偏乐观：

　　从技术面看：月线周期上MA5均线指标已经上穿MA15均线指标，这是中线买入信号;MACD指标自从2012年12月水下金叉，发出买入信号，近3个月红柱不断放大，显示上涨动力充沛。但值得注意的是，MACD月线指标自2011年8月进入空头区域运行已经长达21个月，21个月的压力降难以轻松逾越，预计这一指标将在零轴附近遭遇到空方的猛烈反击!这也是为什么市场2232点的反弹，我们定义为B浪反弹的重要原因。

　　从市场看：尿素价格的上涨，刺激了四川美丰(股吧)持续走高，股价已翻番。草甘膦价格上涨刺激了江山股份(股吧)翻2倍的行情。天然气价格上涨预期下，长春燃气(股吧)、陕天然气(股吧)均走出了一波60%以上的上涨，广汇能源更是走出超级长牛行情。

　　下一轮的行业拐点在哪里产生呢?这是值得我们考虑的问题，机构主导的行情中，追涨的风险越来越高，预期追涨杀跌，我们不如静下心来，捋一捋逆向投资的思路。

　　综合目前主流券商观点和巨丰投顾的研究，我们认为下一轮景气度高涨的行业或将在TMT和机械中产生。具体到子行业，建议投资者关注电子元件和工程机械及军工板块。具体的逻辑是：电子元件受益于消费升级及原材料价格的下跌;工程机械将受益于城镇化的推进;军工则重组及资产注入有望提速。

　　当行业拐点来临时，潜伏者有望获得超额收益。与其临渊羡鱼，不如退而织网，与君共勉。