2日研报精选 8股有望爆发

　　龙力生物：6项专利获国家知识产权认证进一步彰显公司技术实力

　　事件：13年12月30日，公司发布《关于最新取得6项专利证书的公告》。根据公告，近日公司最新取得国家知识产权局颁发的专利证书6项，其中发明专利证书5项，实用新型专利证书1项。

　　本次专利认证表明公司糖醇联产、醇电联产工艺技术得到国家层面进一步肯定。公司是国内唯一2代纤维素燃料乙醇产业化厂商，掌握关键生物酶技术和高纯度低聚木糖生产技术。本次专利认证表明国家对公司技术实力(尤其是纤维素乙醇生产工艺)的进一步认可，未来公司产品研发、生产和销售有望得到更多重视。

　　专利获得有助于保护公司知识产权，建立技术壁垒。上述6项发明专利均是围绕公司核心产品(功能糖、燃料乙醇)新应用领域的开发、生产工艺改进和质量水平提升而取得，对公司技术进步、巩固行业领先地位、保护知识产权、建立技术壁垒、拓宽产品应用领域等方面具有重要意义。

　　投资评级与估值：不考虑公司15年秸秆新项目收益，维持公司13-15年盈利预测0.47、0.68、0.88元/股，对应14年PE29倍(以上预测均为保守考虑乙醇补贴750元/吨和税收优惠假设下的结果)。公司新建20万吨秸秆综合利用项目有望新增纤维素燃料乙醇产能3万吨，产能扩张开始兑现，预计增厚14年以后年度业绩0.21元/股。本次专利认证系公司继获得国家级企业技术中心认定后，再次受到国家对其技术实力的肯定和保护，未来公司产品研发、生产和销售有望得到更多重视和支持，纤维素乙醇产能扩张有望提速。我们维持“买入”评级。(申银万国)

　　莱美药业：新品即将上市带来业绩弹性

　　市场为数不多拥有两大重磅新产品的研发型公司。公司拥有各类制剂产品40种，有28种列入医保目录。主导产品有喹诺酮类抗感染药(左氧氟沙星、甲磺酸帕珠沙星等)、其他抗感染药(盐酸克林霉素、氨曲南等)、抗肿瘤药(纳米炭混悬注射液、磷酸氟达拉滨等)、肠外营养药(N(2)-L-丙氨酰-L-谷氨酰胺)等特色专科用药以及大输液等。2014年两个重磅新产品埃索美拉唑和乌体林斯即将上市，备受市场关注。

　　埃索美拉唑首仿药未来三到五年大概率为10亿元品种。埃索美拉唑作为质子抑制剂品种中增速最快的品种，疗效最好，定价最高，符合医生处方学习惯，有望分享150亿的质子抑制剂规模。预计第一个完整的销售年度贡献净利润5000万元。

　　新品乌体林斯未来有成为10亿元品种的潜力。公司收购的金星药业是在我国唯一生产、销售乌体林斯的企业；2008年乌体林斯的产能400万支。每支终端价60元，销售规模2个多亿。莱美收购后设计产能5000万支，第一个完整的销售年度预计1000万支达产，贡献净利润2500万。随后每年产量30%左右增长，由于实现生产国内化，终端价或将提高，市场空间10亿元。

　　未来三年主业增长在40%左右。增长点主要来自于：(1)抗感染用药盐酸克林霉素0.15g规格的水针和粉针剂性新进医保，竞争环境相对较好，有望在明年招标大年放量，目前订单充沛，明年有望拉动抗感染业务翻倍增长；伏立康唑制剂有望实现40%左右的增长；(2)原料药快速增长，主要来自无菌谷氨酰胺和替莫唑胺的增长；(3)特色专科用药快速增长，独家品种纳米碳悬浮注射液未来三年走出四川，每年开发3-4个省份市场，逐步覆盖全国20个主流省份，目前销量1万多支，未来销售目标是20万支。

　　首次给予“买入”评级，目标价35元。2013年埃索美拉唑、乌体林斯两个新产品将在2014年发力，展开美丽蜕变。预计2013-2015年EPS分别为0.32元、0.63、1.01元。给予公司2015年35倍PE，对应目标价为35元。首次给予“买入”评级。(海通证券)

(责任编辑：DF105)