通信行业数据爆炸时代开启 强推5只股

　　将估值基础延展至2014年 买入烽火通信

　　仍看好传输网；TD-LTE 采购推迟

　　我们仍预计，受数据流量上升和技术升级推动，中期内传输网相关资本开支强劲，因此维持对烽火通信的买入评级。然而，在无线领域，中移动对TD-LTE 设备的采购可能推迟至7 月，并且我们认为竞争的加剧将令价格受压。

　　我们将研究范围内四家A 股电信设备股的2013-15 年每股盈利预测调整了-7%到+5%，并推出2016 年预测。我们还将估值基础从2013 年延展至2014 年，进而将12 个月目标价格调整了17%-32%。

　　烽火通信：在资本开支上升周期中毛利率稳健，维持买入评级

　　我们基于以下因素维持对烽火通信的买入评级：1) 2013 年上半年中国三大电信运营商加速推进PTN、 OTN 和IP RAN 等传输网项目；2) 中电信若能在2014 年以前获得 LTE 牌照，则可能从2014 年开始增加对传输网的投资，届时将成为传输网支出的新推动力；3) 我们预计传输网资本开支上升周期为公司带来毛利率上升空间——我们的2013-15 年每股盈利预测较市场预测高 5%-9%。

　　光迅科技：进入谷歌供应链的消息带动股价上涨

　　该股股价在过去1 个月中上涨了16%，我们认为这可能是受到了公司进入谷歌供应链的消息推动(中国证券报，2013 年6 月4 日报道)。我们认为继2012 年与武汉电信器件合并、收购 IPX 后光迅科技的基本面在持续改善。然而，我们认为谷歌业务不会为公司盈利带来显着增长空间。维持中性评级。(北京高华)