回补缺口站上半年线

　　银行股引领沪指重返2200点

　　沪指昨日高开高走，稳稳站在半年线之上，盘中最高冲至2218.53点，午后微幅震荡回落，终以2212.53点报收，大涨3.39%，一举强势收复“乌龙阴影”，并且创出了年内单日最大涨幅，甚至有效地回补了6月13日跳空低开的缺口，同时成交额也创出自2011年4月11日以来的新高。这其中金融服务板块功不可没，昨日在银行股的力挺之下暴涨7.08%。银行股昨日缘何狂飙，巨量成交的背后是否有增量资金入市，大涨后的行情会是如何，投资者该如何把握机会？

　　盘面特征 “二八格局”愈发明显

　　据统计显示，金融服务、房地产、有色金属、采掘四大权重板块昨日分别上涨7.08%、2.76%、2.04%、1.93%，占据了板块涨幅前五名中的四席。而在全部45只涨停的非ST个股中，上述四板块则贡献了17只，占到了近四成。此外，上述4板块昨日总成交1014.7亿元，占到两市总成交额的三成左右，尤其是金融服务板块成交额高达634.38亿元，超过前一交易日的3倍。

　　优先股传闻引爆银行股

　　作为总市值最高的板块，金融服务板块无疑成为了昨日的“关键先生”。从个股对指数的贡献度来看，昨日对沪指贡献排名前20位的个股中，金融股多达16只。其中银行板块居功至伟，16只银行股昨日有11只涨幅超过7%，农业银行 、浦发银行(股吧) 、交通银行(股吧) 、兴业银行(股吧) 、平安银行 5只个股，终以涨停板报收。

　　从昨日盘面情况来看，浦发银行(股吧)与农业银行成为了上涨的重要发起者。早盘有消息称，优先股制度年内或推出，农业银行与浦发银行(股吧)将成为首批试点。受此消息提振，浦发银行(股吧)在开盘不久后直奔涨停而去，昨日成交60.2亿元，创出上市以来最大单日成交额。农业银行早盘同样高开高走，在午盘13:45前后牢牢封于涨停板，此为该股上市以来首次涨停，昨日成交17.2亿元，接近前一交易日的10倍。

　　记者随后致电了这两家银行进行求证。浦发银行(股吧)的一位工作人员明确表示：“并未接到任何关于优先股试点的通知，也未获悉监管部门是否就此出台相关管理办法。”而记者数次拨通农业银行联系电话，但一直无人接听。

　　尽管上述消息昨日遭到银行否认，但是业内人士均认为：“银行发行优先股，理论上说得通，现实中有需求。”中金公司认为，优先股对银行有三大好处：一是优先股将实质降低核心一级充足率要求；二是大幅减轻银行普通股股权融资压力；三是将每年银行内源性风险加权资产增速提升2个百分点。

　　中小板 、创业板显疲态

　　相比较权重板块的表现，今年一贯强势的中小板、创业板昨日则显疲态。中小板指(股吧)昨日小幅高开，但在大盘指数发力上攻的号角吹响后，其却以窄幅震荡来消磨时间直到收盘，全天振幅为0.87%。从涨跌家数来看，板块内共有418只个股上涨，占比不足60%。中小板昨日累计成交502.6亿元，较前日小幅增长13.8%。

　　创业板的状况似乎要更差一些，昨日仅在开盘是微微翻红，其余时间均在前日收盘线以下运行，最多时曾下跌逾2%。尽管午后有所好转，但在“V”型走势之下，仍然收出绿盘。其中143只个股上涨，186只个股下跌，另有26只个股平盘，上涨占比仅有40%左右。从量能变化来看，创业板昨日累计成交285.35亿元，较前日微增9%。

　　除了整体落后于大盘指数外，中小板、创业板的分化格局似乎愈发强烈，昨日仍有11只个股涨停，其中如中青宝 、辉隆股份等新老强势股依然表现出色；但在昨日个股跌幅榜前十名中，创业板、中小板个股占据6只，美盛文化 、天喻信息排名垫底。

　　原因分析多重利好共振引发暴涨

　　多位业内人士表示，A股昨日的暴涨是近期多重利好共振的结果。

　　政策给力

　　经济好转

　　自7月中下旬以来，管理层稳增长的政策信号不断加强。初步梳理显示，7月24日国务院常务会议确定加快铁路投融资体制改革，优先发展中西部铁路建设。7月31日国务院常务会议进一步明确了稳增长的重点，即加强城市基础设施建设、轨道交通建设为稳增长的主要抓手。8月19日央行行长周小川表示，决策层不接受经济的持续下滑。8月26日，国家统计局发言人盛来运罕见在非数据公布日召开记者招待会说明中国经济呈现企稳的积极信号，进行预期管理。

　　湘财证券策略分析师朱礼旭认为，自7月以来管理层稳增长的政策信号频率明显增加，显示决策层对短期经济下滑容忍度大幅下降，未来稳增长的政策力度加强的概率越来越大。

　　近日多项经济指标均有向好表现。比如7月工业增速超预期反弹，进出口增速也由负转正。8月中国制造业PMI也已升至51.0%，达到16个月来最高点。昨日公布的PPI环比由降转升。这意味着国家近期一系列稳增长、调结构、促改革、惠民生综合举措取得了实效。近期包括高盛等多家外资机构上调了对中国经济增速的预期，一改此前“唱空”中国的姿态。

　　此外，从上市公司业绩来看，日前刚刚披露完毕的上市公司半年报 ，已印证企业盈利正在回升；而在最近接踵而至的三季报预告，也一定程度上加强了这种趋势。截至昨日，两市共有939家上市公司发布三季度业绩预告 。其中，预告类型为“预增”、“略增”、“扭亏”的达到438家，业绩预喜比例较中报进一步好转。

　　增量资金入市迹象明显

　　昨日，沪深两市成交量合计达到3150.55亿元，较前一个交易日放大约四成，增量资金入市迹象明显。

　　以昨日封住涨停的3只银行股为例，截至收盘时，浦发银行(股吧)的涨停板上仍有1.14亿股买单，相当于超过11亿元的资金在护盘；而交通银行(股吧)和农业银行的涨停板上合计也有近2.5亿元在堆积。这样的资金量，显然并非一般的市场机构所能企及。业内人士认为，周一银行的上涨和去年底银行股的上涨不同，当时可能和QFII入市有关，此次可能和民营资本的介入有关，类似之前的史玉柱 、新希望 ，甚至一些做期货的投资者介入，以及平安银行定增的对象。

　　数据同时显示，昨日两市资金净流入3.44亿元，虽然绝对数额并不算高，但结构性特征极其明显。权重股获得大资金的追捧力度异乎寻常，仅银行、证券、保险 和房地产开发四大二级行业合计净流入就高达61.11亿元，而创业板却净流出12.42亿元。

　　而龙虎榜数据显示，昨日机构席位作为买方共上榜43次，累计买入金额达到12.12亿元，作为卖方上榜37次，累计卖出6.15亿元。无论是买入金额还是净买入金额，均创今年以来新高。进一步统计显示，今年此前的164个交易日中，机构累计买入138.90亿元，日均买入2.68亿元，累计卖出534.42亿元，日均卖出3.26亿元。由此可见，机构资金在昨日行情中表现出了罕见的热情。

　　值得一提的是，昨日A股盘后大宗交易共成交了46笔，累计成交金额达到15.95亿元，双双创出近期新高。其中两家QFII席位——中信证券(股吧)总部和中金上海淮海中路营业部分别购入新华保险 和兴业银行(股吧)。此外，中信证券(股吧)总部还买入2.01亿元华泰柏瑞沪深300(股吧)ETF。手笔之大，均为近期鲜见。

　　基金观点公募与私募各持己见

　　公募：宏观经济转暖

　　对于周一大涨的原因，机构的分析角度略有不同。本报从上投摩根基金获悉，对于昨日的上涨，其认为经济数据的好转是主要原因。

　　“根据国家统计局昨日发布的数据显示，8月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.6%，较上月略有回落，基本符合预期。结合三季度各项经济数据，以及社会对新政府调控思路基本明确，市场底部区域探明。”他们说。

　　“经济增速保下限的措施正在发挥作用。”摩根士丹利华鑫分析师进一步表示，8月出口在外需好转的带动下同比增长7.2%，较上月提升2.1个百分点，显著高出市场预期，同时单月贸易顺差超过280亿美元，创今年来的新高。他们认为，目前经济增速持续回落的态势得到初步缓解，短期经济复苏的趋势已经明朗。“本周是经济数据的密集发布期，预计短期经济改善的动能仍将继续存在，将对市场形成正面支撑。”

　　私募：消息面刺激

　　然而私募基金的观点却与公募有所不同，星石投资总裁杨玲告诉《大众证券报》记者，“昨日银行为代表的金融股大涨主要是受消息面利好的刺激”。她认为，银行优先股试点传闻、自贸区内金融完全市场化、国务院常务会议要求加快推进金融等国有垄断行业混合所有制经济发展等利好金融板块的消息集中发出促成了大涨，其中银行优先股试点传闻最为关键的。

　　“如果银行优先股试点传闻成为现实，则银行核心资本不足问题将得到解决，且大规模再融资对银行股估值的压制作用将得到显著缓解，处于银行优先股试点传闻中心的农行、浦发等的涨停就充分体现了这一点。自贸区内金融完全市场化的传闻使得金融改革预期空前强烈，这也是促成大涨的原因之一。”杨玲说。

　　专家连线延续脉冲上涨

　　精选个股为宜

　　《大众证券报》：沪指放量上行，突破2200点大关，向多热情是否全面展开？反弹能否继续？

　　民族证券财富中心产品经理/郑常斌：两大因素主导着近期A股市场的运行。一是宏观经济的持续向好，二是上海自贸区和优先股试点的改革红利。往后看，两大因素仍将保持，这有利于支撑大盘中期保持向好趋势。不过，短期而言，目前上证指数(股吧)已进入2200-2230点关键区域，在前期套牢盘沉重压制下，大盘持续拉升难度较大，短期市场或将以冲高震荡的方式以消化套牢盘压力。预计此后新一轮改革红利仍将继续推动市场延续反弹趋势，低估值蓝筹股行情有望向纵深发展。

　　中原证券策略分析师/李俊：周一市场大涨略超预期，但银行的强势还是在预料之中的，存在优先股、自贸区和平安银行定增等诸多利好。指数短期继续上涨的可能性较大。从量能创1年多以来新高看，有部分场外资金入场。如果后市继续走强，需多方面配合：第一，由于周一的上涨除了银行板块有关外，还和PPI环比转正有关，后期需要PPI环比转正能够延续，则意味着经济复苏的力度要比市场预期的要强；第二，银行股明显上涨意味着需要增量资金介入，后期需要在经济企稳的情况下，对银行的监管力度不会强化，同时银行可以通过优先股的方式进行融资。如果两个条件具备，银行股和周期股会同时走强，市场的反弹就可以延续。当然，短期指数继续反弹没有太多疑问。

　　《大众证券报》：权重股走强后，会否加剧小盘股退潮？后市操作有怎样的建议？

　　郑常斌：伴随银行、券商等低估值蓝筹股的走强，市场有资金逐步撤出中小盘个股并进入大盘蓝筹股的迹象。今日上证指数(股吧)大涨3.39%，而创业板指下跌0.53%，且创业板下跌家数186家也明显多于上涨家数143家。可以说，权重股的走强在一定程度上加剧了小盘股的退潮。当前市场依然是存量资金所为，市场的整体资金面并不宽松，在此情况下，预计大盘股与中小盘股间的“跷跷板”效应仍将持续。根据深交所公布的数据，当前创业板个股平均市盈率高达51倍，与其自身上半年整体仅1.6%的净利润增速，高估的风险不言而喻。因此，建议投资者对创业板保持高度谨慎，同时可加大对低估值蓝筹股的关注度。

　　李俊：市场短期可能还没有强到大小盘股能够同时上涨的程度。如果权重股走势能够延续，一方面资金方面对小盘股可能有较大压力，另一方面随着风格转换的担忧，IPO重启预期强化，对小盘股的压力也较大。此外，两融标的券扩容涉及到创业板个股，对权重的创业板股有负面影响。短期来看，银行股机会尚存，但长期仍有不确定因素，建议高位适当减仓。如果市场的成交量持续放大，对券商会形成利好。