方向不明 融券交易浅尝辄止

　　1月22日，沪深股市融资融券余额再创历史新高，达到1094.71亿元，逼近1100亿元大关。其中，融资交易余额为1053.46亿元，创历史新高；融券交易余额为41.25亿元，较此前一个交易日小幅下降。从融券交易数据看，看空后市的投资者有所增加，但明显底气不足，具体表现为融券交易的短线思维比较明显。

　　从去年12月4日开始的反弹持续至今，沪综指的整体涨幅已经达到18.43%，在经济增长并未显现出过多积极信号的背景下，市场在大幅上涨后出现分歧难以避免。从融券角度看，融券余额在1月14日攀上40亿元平台，此后基本保持震荡上行的格局。但是，融券投资者显然还不敢断定反弹行情已经结束，因为从近期融券余额变动看，凡是市场出现下跌的交易日，融券余额大都会出现下降，典型的如1月22日、1月16日、1月11日等。这说明在当前位置，只要市场出现小幅下跌、融券出现短线盈利，不少融券交易者就会选择平仓。显然，虽然看空市场的力量有所壮大，但更多是基于技术性原因，信心并不坚定。

　　分析人士认为，导致融券投资者信心不坚定的原因，从市场角度看在于银行股。最近几个交易日，其实A股盘中不时会出现调整信号，但每当大盘跳水时，银行股都会一柱擎天，使得指数短期走势转危为安。

　　对于银行股，分析人士认为其后期走势仍充满不确定性。一方面，银行股是本轮反弹行情的最大龙头品种，在经过持续上涨后，目前却没有出现技术性调整，从一般常识角度看，由银行股下跌引发的市场短期调整随时可能出现；但另一方面，银行股在本轮行情中似乎被赋予了“绞杀”期指空头的重任，而期指逼空行情往往具有很强的持续性，加之其在目前位置仍然是A股市场的估值洼地，这就使得看空银行股需要相当大的勇气。由此看，短期市场的多空争夺或仍将继续，银行股将成为重要的风向标。