转融券今日推出 A股迎来做空时代

　　据中国证券金融股份有限公司介绍，转融券业务试点的各项准备工作已基本就绪，2月28日正式推出。包括中信、海通、光大、广发等11家券商成为首批参与转融券试点的机构。

　　在转融券业务推出后，证金公司可以将自有或依法筹集的证券出借给证券公司，以供其办理融券业务。当证券公司自有证券不足时，可以通过证金公司向上市公司股东借入证券。这也意味着转融券扩大了融资融券标的券源，融券做空机会增加，再加上股指期货，A股可谓步入了真正意义上的做空时代。

　　对于进入做空时代，申银万国研究所市场研究总监桂浩明认为，这是市场健康发展的组成部分，如同汽车有了“刹车”。“即便近几年出现‘浑水’做空模式，也是市场的调节机制，只要其暴露的情况是实事求是、客观的，反而令市场运行更为健康。”桂浩明说，卖空行为将使个股炒作得到遏制，倒逼股价更为合理。

　　尽管转融券机制推出长期有利资本市场发展，实现价值发现功能，但不少业内人士认为，A股市场上市公司“黑天鹅”事件将增加，“浑水”狙击模式也将应运而生，短期可能在心理上对投资者造成冲击。

　　此前，A股市场上“黑天鹅”事件已屡有发生，如酒鬼酒塑化剂风波、张裕A农药残留事件、重庆啤酒（600132）疫苗门等，都对相关个股股价造成重大影响。

　　在部分分析人士看来，即使“黑天鹅”尚未出现，但只要担忧存在，就会对市场估值重心上移造成压力。在这种情况下，市场下跌不一定是因为做空数量有多大，而是伴随着做空出现的“黑天鹅”改变了原有投资者的预期，导致抛压增大。

　　同时，“黑天鹅”的出现对股票的影响具有极大的传播性，很有可能对同一板块以及上下游等关联板块的股票造成影响，如恰巧是机构重仓股，或将引发赎回等一连串反应。

　　据新华网2月27日电

(兰州晨报)