融资融券标的股首日扩容 小盘股锋芒初显

　　1月31日，上证指数再创本轮反弹新高，摸高2391点，收盘微涨0.12%，报四连阳。

　　而同日，扩容后的融资融券标的股则走势相对疲软，大智慧（601519）融资融券指数未能收出阳线，跌幅0.06%。

　　值得关注的是，此番融资融券标的股扩容，沪市由原来的180只增至300只，其中新入选163只，剔除43只；而深市标的股亦从98只增至200只，其中入选113只，剔除11只。

　　深市的亮点在于中小盘股大幅增多。中小板标的股由18只扩至66只；而创业板个股则是首次入选，分别是吉峰农机（300022）（300022.SZ）、机器人（300024）（300024.SZ）、华谊兄弟（300027）（300027.SZ）、碧水源（300070）（300070.SZ）、燃控科技（300152）（300152.SZ）和蒙草抗旱（300355）（300355.SZ）。

　　而从扩容后首日走势看，中小盘标的股的走势颇受市场关注。

　　创业板6股首秀

　　1月31日，蒙草抗旱开盘走高，一度涨幅达6.38%；而午后其早早触及涨停板，整个环保板块在蒙草抗旱的带动下亦整体活跃。而可以比较的是，创业板指数全天跌近1%。

　　对于蒙草抗旱的抢眼走势，上海一位环保行业的券商研究员分析，“近日与当地政府签署了牧草产业相关领域的框架协议可能是对其走势的正面影响。从政策面看，关注度比较高的中央一号文件关注农业可能对其走势也有刺激作用。”

　　但上海一位阳光私募总监则对记者表示：“蒙草抗旱作为首批入围融资融券的标的股，市场资金肯定盯得很紧。一旦有行业、个股的利好利空，两融个股肯定是首当其冲。”

　　上海一券商营业部的负责人也称：“目前行情赚钱效应明显，融资买股博一点杠杆，买点市场焦点热门股成为一些投资者选择。”

　　创业板除了蒙草抗旱走势抢眼外，燃控科技或受刚出炉的2012年预增业绩预告影响，其表现亦不俗，全天大涨5.52%，报收10.90元。

　　但吉峰农机、机器人、华谊兄弟、碧水源四只入围创业板标的股则表现平平，涨幅各为0.12%、-3.35%、-0.85%和0.50%。

　　对此，前述私募人士还表示：“两融标的股扩容对标的股自身的影响还要基于其基本面和消息面，除提高市场流动性外，直接影响还是有限。”

　　小盘股如何演绎

　　除6只创业板个股入围融资融券标的股外，本次中小板个股从原先的18只大幅增至66只，其中2010年以来上市的中小板新增标的股有18只。

　　记者还发现，本次融资融券新增的中小板标的股流通股本门槛有降低趋势。

　　2011年12月5日，融资融券首次扩容的14只中小板标的股平均为8.57亿股流通股份，其中横店东磁（002056）（002056.SZ）、科华生物（002022.SZ）和思源电气（002028）（002028.SZ）流通股本最小，均不到5亿股。

　　2010年2月12日，两融开闸之时，有华兰生物（002007）（002007.SZ）、苏宁电器（002024）（002024.SZ）、宁波银行（002142）（002142.SZ）和金风科技（002202）（002202.SZ）入围标的股，但后三股的目前流通股本颇大，各为69.70亿股、25亿股和21.95亿股。

　　而本次1月31日扩容的中小板标的股中，仅有美邦股份（002269.SZ）、景兴纸业（002067）（002067.SZ）、滨江集团（002244）（002244.SZ）和山西证券（002500）（002500.SZ）4股的流通股本超过10亿股，但是流通股本不足4亿股则多达19只。

　　欧菲光（002456）（002456.SZ）流通股本最小，仅仅只有8269.09万股，而卫星石化（002648）（002648.SZ）、东方园林（002310）（002310.SZ）也只有1亿股流通股本。

　　山东墨龙（002490）（002490.SZ）、卫星石化、宝莫股份（002476）（002476.SZ）的流通市值则垫底，各为17.11亿元、19.21亿元和19.57亿元。

　　对于融资融券标的股“小股本化”，前述上海私募总监则表示：“中小板、创业板个股流通股本较小，股价波动幅度相对大盘股明显。部分参与融资融券的投资者更偏好在短期内标的股有一定空间的涨跌幅，否则算上资本成本也划算。”

　　浙江一位券商资管人士坦言：“融资融券大规模引入小盘股，不仅有利于这个市场的活跃，而且机构投资者多了资产配置的品种，大盘股和小盘股灵活配置收益相对稳健，风险可以对冲掉一部分。”

　　但前述上海营业部负责人则持谨慎态度：“融资融券本身有杠杆，小盘股融资融券风险相对更大，不是专业投资者很难赚钱。在去年这种行情下融资买股的投资者亏的很多的，而赚钱的人实在少。”

　　对于此番大幅增加小盘股标的股，东北证券（000686）研报认为是融资融券市场发展的所需，“首次引进了高风险的创业板企业，满足投资者不同标的偏好的投资选择，有利于两融市场的持续发展。”