融资融券或继续扩容 券商股获益大涨

　　随着业务规模突破千亿之后，备受关注的融资融券再度扩容。

　　近日，沪深证券交易所发布通知，自1月31日起，沪市融资融券标的股票范围将从180只扩大至300只，深市融资融券标的股票数量则由目前符合深圳100指数成份股标准的98只扩大至200只。

　　至此，沪深两市融资融券标的股票总量将扩大至500只，占到了上市A股总数量（2472只）的20.2%。

　　数据显示，今年以来，融资融券业务规模突破了1000亿元。即便如此，目前融资融券余额占A股流通市值的比重仅0.60%，仍有巨大的增长空间。

　　此次扩容后，“两融”标的股票市场覆盖范围的扩大将推动融资融券业务规模的快速增长；且有助于提高市场流动性，降低市场的整体波动性，满足投资者不同标的偏好的投资选择。

　　创业板首度入选

　　根据沪深交易所的公告，1月31日该政策实施后，上交所的融资融券标的新入围的企业包括房地产开发商、制药商、酒类生产商、化工、基建及煤炭金属类企业。

　　对于此次融资融券的扩容，上海一位基金经理告诉记者，监管层在这个时候对“两融”标的进行扩容，主要是想对A股市场的整体估值起到稳定作用，“减少市场的波动，对一些业绩差的股票起到威慑作用。同时，在春节前推出，有利于市场对此消息的消化在节前完成，为未来的IPO开闸做好铺垫。”

　　数据显示，截至1月24日，融资融券规模达1111亿元，融资余额1071亿元，融券余额40.23亿元。两融余额占A股流通市值的比重为0.60%。2012年累计融资买入成交额占A 股成交总额占比2.3%，沪深两市信用账户开户数超过99万户。

　　“显然这个数据，还是不足以让监管层满意。”在上述基金经理看来，融资融券标的在节后还会进行继续扩容。

　　值得注意的是，深交所融资融券标的首次引进了高风险的创业板企业。

　　此次入围的6只创业板股票分别是吉峰农机（300022）（300022.SZ）、机器人（300024）（300024.SZ）、华谊兄弟（300027）（300027.SZ）、碧水源（300070）（300070.SZ）、燃控科技（300152）（300152.SZ）、蒙草抗旱（300355）（300355.SZ）。

　　1月28日，上述6只股票全部上涨，其中涨幅最大的是机器人，以单日上涨5.50%报收33.55元；紧随其后的是华谊兄弟，以单日上涨3.90%报收14.92元。

　　涨幅最小的是碧水源，仅以上涨0.74%报收41元。

　　世纪证券分析师姜子旻告诉记者，监管层此次选择上述6只创业板股票，可谓“用心良苦”，流通股本最大的是华谊兄弟，达到36098.85万股，股本最小的是蒙草抗旱，仅有3436万股，“但是这些股票并没有因为股本原因而受到此消息影响，走势还是相对独立的，监管层也是想看看这些试点的创业板股票，在融资融券业务中的表现。一旦成功，将来会有更多的创业板股票进入‘两融’标的”。

　　不过， 吉峰农机、机器人、华谊兄弟等三只股票“大非”已经过了解禁期限，碧水源即将迎来“大非”解禁，未来不排除存在做空风险。

　　券商股受益其中

　　申银万国证券研究数据表明，本次扩容之前，“两融”标的的总市值为17.62万亿元，扩容后达到19.79万亿元，增长12.3%；扩容前流通市值为13.69万亿元，扩容后为16.22万亿元，增长18.5%；扩容前年交易额为11万亿，扩容后为16.8万亿，增长52%；扩容前，标的对应换手率为0.63%，扩容后达到0.85%，增长35%。

　　截至2012年12月31日，开展融资融券业务证券公司已有74 家，开立投资者信用证券账户超过50 万户。

　　招商证券（600999）研究员罗毅预计标的股票扩容将吸引更多投资者参与两融业务，激发投资者对两融交易的参与度，促进两融业务规模的加速增长。假设标的证券扩容后两融余额占流通市值比提升至1.5%，累计融资买入成交额占A股成交总额占比提升至5%，则两融规模有望提升至2700亿元，累计融资买入成交额约1.57万亿元。

　　种种数据表明，此次“两融”扩容之后，券商股将从中受益匪浅。

　　1月28日，沪深两市19只券商股集体上涨，领涨的招商证券（600999.SH）最终以涨停板报收11.18元；其次是海通证券（600837）（600837.SH），以单日上涨8.15%报收11.01元。即使是涨幅最少的国海证券（000750）（000750.SZ），最终也以单日上涨3.10%报收12.96元。

　　“去年融资融券余额增长500亿元，目前融资融券余额已达1100亿元，我们预计今年底融资融券余额将达到2000亿元以上。”上述基金经理坦言，这对于券商股来说肯定是利好消息。

　　申银万国证券研究员孙婷预计今年融资融券业务将对券商行业贡献165亿元收入，其中利息收入130亿元，融资融券交易佣金收入35亿元，较2012年增加100亿元，贡献净利润将达到100亿元。

　　记者在采访时了解到，多数机构投资者都认为一旦转融券推出之后，融资融券还有一次标的券的扩容，预计将扩大至中证800的成分股。

　　届时，融资融券标的券年成交额将由当前的11万亿超过20万亿元，而券商股将从中获得不菲的利润。